La crise économique est officiellement achevée, la plupart des grandes économies ont retrouvé le chemin de la croissance. Une croissance qui, comme l’avaient prédit certains économistes, est en train de se faire sans emploi. Une croissance qui se fait au détriment de la zone euro qui fait face à la chute du dollar. Une croissance qui risque d’amener la France en prendre des actions qui pourraient causer la dévaluation du franc CFA.La dévaluation d’une monnaie, c’est une perte de la valeur de cette monnaie par rapport à une monnaie de référence. Dans notre cas elle peut se faire sur décision de la France qui garantit le Franc CFA et lui permet de maintenir une parité fixe avec l’Euro ; elle peut également se faire sous l’impulsion des forces du marché en réponse à la politique monétaire de la zone Euro.
Comment est-ce que notre monnaie peut arriver à être dévaluée ? Pour comprendre, Commençons par le pacte de stabilité de l’union Européenne (UE). Il stipule que les nations membres s’engagent à respecter les conditions du pacte qui, exige que les Etats maintiennent leur déficit à un niveau inferieur à 3% du PIB et que le ratio dette/PIB soit inferieur à 60%. Si ces conditions ne sont pas respectées, le pays concerné pourrait se retrouver sous Procédure de Déficit Excessif (PDE), condition dans laquelle se trouve la France actuellement.
Le déficit français va atteindre 8,5% du PIB en 2009, pendant que sa dette publique s’élèvera à 73,9% du PIB . Par toutes les mesures, la France a largement outrepassé les limites du pacte de stabilité. Alors qu’elle aurait espéré la date de 2014 comme date butoir, la commission Européenne a donné jusqu’en 2013 à la France pour remettre ses finances en ordre et s’aligner aux conditions du pacte de stabilité.
De plus, aucun signe ne laisser présager une remontée significative du dollar au courant des deux prochaines années : le chômage est passé à 10.2% au mois d’octobre aux Etats- Unis, le niveau le plus haut depuis 1983 ; Ben Bernanke le président de la reserve Fédérale a indiqué qu’elle ne comptait pas relever ses taux directeurs d’aussitôt ; et le congrès américain n’est pas prêt à lancer un autre plan de relance pour stimuler la création d’emplois.
Donc au moins sur les deux prochaines années, le dollar restera relativement bas comparé à l’Euro. Et tant que cette situation va perdurer les capitaux vont continuer de quitter la zone Euro en direction de l’Amérique ou de la chine.
2/3 des exportations de la France se font avec la zone Euro qui est sévèrement affectée par les effets de la crise. Les prévisions indiquent que la France connaitrait une décroissance à 2 chiffres de ses exportations au courant de l’année 2010. Par conséquent, au mieux le déficit français restera élevé, au pire il va augmenter.
En bref, la France est sous procédure de déficit excessif, le dollar restera bas par rapport à l’Euro, ses exportations ne vont pas s’améliorer, et son déficit va certainement évoluer. Dans ces conditions la France ne peut supporter aucun ajout à son déficit, et tout ce qui va dans ce sens devra être résolu sans demi-mesures, et c’est là que se pose le risque de dévaluation.
Voici comment on pourrait le comprendre : nous maintenons une parité fixe avec l’Euro, ce qui veut dire que, quand l’euro baisse le franc CFA augmente, et quand il augmente, le franc CFA devrait baisser. Cependant l’Euro a considérablement augmenté par rapport au dollar (de manière permanente), mais le franc CFA a gardé la même parité par rapport à l’Euro. Qu’est-ce que Ça veut dire ?
Ça veut dire que si vous êtes un investisseur, vous pouvez emprunter des francs CFA dans une banque au Cameroun en promettant de repayer en dollar, les convertir en des euros qui ont augmenté par rapport au dollar, ensuite convertir ces Euros en dollars, et enfin les investir dans des bons du trésors américain. C’est ce que l’on appelle faire de l’arbitrage (ce n’est pas aussi simple que dit), cette stratégie est régulièrement utilisé pour corriger les inefficacités du marché financier.
L’inefficacité actuelle réside au niveau du taux de change entre le francs CFA et l’Euro. Tant que la parité ne sera pas corrigée et que le dollar continuera de chuter, les arbitragistes vont continuer de profiter de la situation au détriment de la France. Le résultat sera une augmentation du déficit français, chose qu’elle ne peut pas tolérer au regard des exigences de la commission Europe, et des conditions du pacte de stabilité.
Si la conjoncture économique de la France ne s’améliore pas, si les exportations de la zone franc continuent de glisser pendant que les importations grimpent, et si les arbitragistes engagent d’énormes sommes d’argent, une dévaluation du franc CFA sera possible. Pour le moment aucune action concrète n’a été prise par le gouvernement pour parer à cette éventualité.
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http://www.lemonde.fr/economie/article/2009/11/14/les-economistes-s-attendent-a-une-baisse-du-dollar_1267207_3234.html#ens_id=1216746
http://www.lemonde.fr/economie/article/2009/10/16/la-faiblesse-du-dollar-menace-la-reprise-mondiale_1254687_3234.html
http://www.lemonde.fr/economie/article/2009/11/09/une-domination-contestee-mais-pas-menacee_1264536_3234.html
http://www.lemonde.fr/economie/article/2009/11/09/aucune-devise-n-est-capable-de-supplanter-le-billet-vert_1264551_3234.html
http://www.lemonde.fr/economie/article/2009/11/09/peut-on-se-passer-du-dollar_1264534_3234.html
http://www.jeuneafrique.com/Article/ARTJAJA2518p067-069.xml0/-France-ministre-Christine-Lagarde-interview-Christine-Lagarde----La-devaluation-du-franc-CFA-n-est-pas-a-l-ordre-du-jour-.html
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http://www.latribune.fr/depeches/reuters/la-france-prevoit-un-deficit-public-a-82-du-pib-en-2009-2.html
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http://ec.europa.eu/economy_finance/pdf/2009/autumnforecasts/fr_en.pdf
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http://www.ouestaf.com/Competitivite-la-devaluation-du-franc-CFA-n-est-pas-une-panacee-,-selon-deux-economistes_a1746.html
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5 commentaires:
Que faudrait-il faire pour se protéger contre une éventuelle dévaluation? Si quelqu’un a de l’argent en CFA comment est-ce qu’il pourrait éviter d’être ruiné par la dévaluation ? C’est vrai le gouvernement devrait nous dire ce qu’il en est et la France nous donner des garanties.
Nos réserves de changes ne sont-elles pas suffisamment élevées pour nous couvrir d’un risque de dévaluation. J’ai cru savoir que notre compte d’opération couvrait environ 65% de nos importations, si tel est le cas pourquoi parle-t-on de dévaluation ?
Landry il s'agit de competitivite a ce niveau les reserves de changes ne servent a rien.
Il es plus interressant aujourd'hui d'acheter en Dollar qu'en Euro. l'Euro etant plus cher que le dollar les produits venant d'amerique seront plus demande sur le marche.
Notre monnaie etant lie a l'Euro par ricochet le CfA aura tendance a s'apprecie par rapport au dollar rendant nos produits plus cher que ceux des autres pays ACP et donc une preferences des investisseurs pour ces produits.
La solution reduire la valer du CFA pour permettre a nos produits de continur a trouver preneurs.
A.T
Africa
la parite Euro CFA est fixe ce qui signifie qu'une appreciation/depreciation de l'Euro n'a aucune incidence sur le CFA toutes choses egales par ailleurs.
le mecanisme que tu decrit est celui du change flottant tel que la parite Euro /Dollar ou la parite CFa/Dollar
A.T
Arsène,
La parité reste fixe sur le plan économique, mais sur le plan réelle elle ne l'est pas. J'essayerai d'élaborer dessus dans quelques instants.
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